Газпромбанк спрогнозировал до 60 IPO в России в ближайшие два года

Эксперты Газпромбанка представили инвестиционную стратегию на 2026 год «Стратегия — 2026. Ключ на 12: инструменты для запуска роста» (есть в распоряжении «РБК Инвестиций»), в которой поделились своими ожиданиями на этот год.

В 2026 году начнется оживление на рынке IPO, ожидают эксперты Газпромбанка Артем Вышковский и Сергей Либин. По их прогнозам, в текущем году на биржу могут выйти до 20 компаний, а в 2027-м — до 40.

В 2025 году на биржу вышли всего четыре компании — краудлендинг-платформа JetLend, девелопер GloraX, госкомпания «Дом.РФ» и разработчик ПО группа «Базис». Тогда как в 2024 году на российском фондовом рынке было проведено 15 сделок.

В Газпромбанке считают, что ключевыми факторами, сдерживавшими развитие первичного рынка в 2025 году, стали:

- высокий уровень ключевой ставки,
- сохраняющиеся внешние риски.

«В условиях жесткой денежно-кредитной политики значительная часть инвесторов отдавала предпочтение инструментам с фиксированной доходностью и другим видам активов, что привело к дефициту ликвидности на рынке акций и снижению интереса потенциальных эмитентов к новым размещениям», — отметили эксперты.

В случае реализации сценария ускорения притоков денежных средств на фондовый рынок в Газпромбанке прогнозируют быстрое формирование очереди из компаний для выхода «в ближайшее окно для размещения» и существенный рост рынка как в количественном, так и в стоимостном выражении.

Эксперты ожидают, что в 2026 году IPO проведет 10–20 компаний, а в 2027 году будет 20–40 первичных размещений.

На горизонте 12 месяцев в Газпромбанке ожидают роста индекса Мосбиржи по мере смягчения денежно-кредитной политики Банка России и ослабления рубля.

По их прогнозам, справедливое значение IMOEX на конец 2026 года составляет 3400 пунктов. Также они допускают рост бенчмарка до 3500 пунктов.

«Сочетание нормализации ставок и роста корпоративных прибылей, на наш взгляд, сформирует предпосылки для достижения индексом Мосбиржи уровня 3400–3500 пунктов к концу 2026 года», — пояснили аналитики.

В Газпромбанке прогнозируют плавное понижение ключевой ставки до 12% к концу года. Одновременно эксперты ожидают роста прибыли на акцию ( EPS ) в среднем на 35% на фоне ожидаемого продолжения смягчения ДКП, в особенности во втором полугодии, ослабления рубля до ₽95 за доллар и восстановления операционной рентабельности компаний.

В первом полугодии 2026 года аналитики считают наиболее привлекательными дивидендные акции из-за отсутствия ярко выраженных внешних драйверов роста.

Среди них они выделили бумаги компаний, ориентированных на внутренний рынок:

МТС — с дивдоходностью 16%,
Х5 — с дивдоходностью 13%,
«Транснефть» — с дивдоходностью 13%,
«Сбер» — с дивдоходностью 13%,
«Циан» — с дивдоходностью 12%,
«Дом.РФ» — с дивдоходностью 12%.

По мнению аналитиков, во втором полугодии 2026 года в случае реализации позитивных для рынка акций драйверов опережающую динамику должны демонстрировать акции роста. К таким традиционно относятся акции компаний технологического сектора.

В этом секторе они выделили акции «Хэдхантера», которые уже сейчас предлагают двузначную дивидендную доходность (по их подсчетам, около 11%). При этом они сохраняют способность быстро трансформироваться в историю роста при улучшении рыночной конъюнктуры и оживлении рынка труда.

Среди акций роста эксперты выбрали:

«Яндекс»,
группу «Базис»,
«Группу Аренадата»,
группу «Позитив»,
«Т-Технологии»,
«Промомед».

«На наш взгляд, все эти компании в течение сложного 2025 года занимались развитием продуктового предложения и усилением рыночных позиций и могут продемонстрировать лучшую динамику роста финансовых показателей при изменении экономического цикла», — объяснили эксперты свой выбор.

Акции, позволяющие отыграть рост цен на золото и рост спроса на ИИ
В начале 2026 года также сохраняют актуальность и ключевые глобальные тренды прошедшего года — рекордный рост цен на драгоценные металлы и экспоненциальный рост спроса на решения в области ИИ, пишут эксперты Газпромбанка.

Одним из наиболее чистых способов экспозиции на золото, которое продолжит выполнять защитную функцию вместе с рекордно высокими ценами на металл, остается «Полюс». А ключевым бенефициаром роста инвестиций в ИИ-решения и цифровые сервисы является «Яндекс», подчеркивают в Газпромбанке.

Аналитики Газпромбанка выбрали восемь самых привлекательных, на их взгляд, акций на горизонте 2026 года:

«Транснефть» (прив.) — целевая цена ₽1730 на акцию;
«Полюс» — целевая цена ₽3300 на акцию;
МТС — целевая цена ₽310 на акцию;
«Яндекс» — целевая цена ₽5750 на акцию;
«Хэдхантер» — целевая цена ₽3600 на акцию;
X5 — целевая цена ₽4600 на акцию;
«Сбер» — целевая цена ₽410 на акцию;
«Дом.РФ» — целевая цена ₽2800 на акцию.